Katsotaanpa kohta, yrityksen tärkein tavoite on tehdä rahaa ja pitää se, mikä riippuu likviditeetistä ja tehokkuudesta. Koska nämä ominaisuudet määrittävät yrityksen kyvyn maksaa sijoittajille osinkoa, kannattavuus näkyy osakekurssina. Sijoittajien tulisi näin ollen osaa analysoida kannattavuuden eri osa-alueita, mukaan lukien kuinka tehokkaasti yritys käyttää resurssejaan ja kuinka paljon tuloja se tuottaa toiminnasta. Yrityksen voittomarginaalin laskeminen on hyvä tapa saada tietoa näistä ja muista näkökohdista siitä, kuinka hyvin yritys tuottaa ja säilyttää rahaa.

Oppitunti: Syvällinen tarkastelu suhteellisessa analyysissä

Miksi kannattavuusraportit kannattaa käyttää?

Alaraja on ensimmäinen asia, jota monet sijoittajat tarkastelevat yrityksen kannattavuuden arvioimiseksi. Se on erittäin houkutteleva luottaa vain nettotuloon kannattavuuden mittaamiseksi, mutta se ei aina anna selkeää kuvaa yrityksestä, ja sen käyttäminen kannattavuuden ainoana mittauksena voi olla suuria vaikutuksia.

Voitto-marginaalisuhteet voivat toisaalta antaa sijoittajille syvällisempiä näkemyksiä johdon tehokkuudesta. Mutta sen sijaan, että mitataan, kuinka paljon johtajat ansaitsevat varoista, pääomasta tai sijoitetusta pääomasta, nämä suhteet mittaavat, kuinka paljon rahaa yritys puristaa kokonaistulostaan ​​tai kokonaismyynnistään.

Marginaalit yksinkertaisesti ovat tuloja suhteessa tai prosenttiosuutena myynnistä. Prosenttiosuus antaa sijoittajille mahdollisuuden verrata eri yritysten kannattavuutta, kun taas nettotulot, jotka esitetään absoluuttisena numerona, eivät voi.

Oletetaan esimerkiksi, että yrityksellä A oli 749 miljoonan dollarin nettotulot noin 11 dollarin myynnistä. 5 miljardia viime vuonna. Sen suurin kilpailijaryhmä B sai noin 990 miljoonaa dollaria vuodessa noin 19 dollarin myynnin osalta. 9 miljardia. Vertaamalla B: n 990 miljoonan dollarin nettotulot yhtiön A 749 miljoonaan dollariin osoittaa, että yritys B sai enemmän kuin yritys A, mutta se ei kerro paljon kannattavuudesta. Jos tarkastellaan nettomyyntimarginaalia tai kunkin liikevaihdon dollarin tuottoa, näet, että yhtiö A tuotti 6,5 senttiä jokaisesta myyntibudjetista, kun taas yhtiö palasi alle 5 senttiä.

Tulos-marginaalit ovat kolme: liikevoittomarginaalit, liikevoittomarginaalit ja voittomarginaalit.

1. Bruttotuloväli

Bruttokatepäätös kertoo yrityksen voitosta myynnin tai myydyn tavaran hinnan. Toisin sanoen se osoittaa, kuinka tehokkaasti hallinta käyttää työtä ja tarvikkeita tuotantoprosessissa.

Bruttotuloväli = (Myynti - Myytyjen tavaroiden kustannukset) / Myynti

Oletetaan, että yrityksellä on 1 miljoonan dollarin myynti ja sen työvoiman ja materiaalien hinta on 600 000 dollaria. Sen bruttokateprosentti olisi 40 % (1 miljoona dollaria - 600 000 dollaria / miljoona dollaria).

Suurilla marginaaleilla varustetuilla yrityksillä on paljon rahaa jäljellä muihin liiketoimintoihin, kuten tutkimus- ja kehitystyöhön tai markkinointiin, joten etsittävä alaspäin suuntausta bruttokatteeseen ajan myötä. Tämä on selkeä merkki tulevista ongelmista, jotka ovat alimmalle riville. Kun työ- ja materiaalikustannukset kasvavat nopeasti, ne todennäköisesti alentavat bruttomarginaaleja - ellei tietenkään yritys voi siirtää näitä kustannuksia asiakkaille korkeammilla hinnoilla.

On tärkeää muistaa, että bruttokate voi vaihdella voimakkaasti liiketoiminnasta ja teollisuudesta teollisuudelle. Esimerkiksi lentoyhtiöiden bruttokate on noin 5%, kun taas ohjelmistoalan marginaali on noin 90%.

2. Liikevoiton marginaali

Vertailemalla voitto ennen veroja ja veroja (EBIT) liikevaihdolla liikevoittomarginaalit osoittavat, kuinka menestyksekäs yritysjohtajuus on tuottaa liiketoiminnan tuloja:

Liikevoitto = EBIT / liikevaihto

Jos liikevoitto oli 200 000 dollaria ja myynti oli 1 miljoonaa dollaria, liikevoittomarginaali olisi 20 prosenttia.

Tämä suhde on karkea mittari yrityksen toimintaedellytyksistä, joita yritys voi saavuttaa liiketoiminnan operatiivisen osan hoidossa. Se ilmaisee, kuinka paljon liikevaihtoa kohti muodostuu liikevoitto. Korkea liikevoitto voi tarkoittaa, että yhtiöllä on tehokkaasti kustannusten hallinta tai että myynti kasvaa nopeammin kuin käyttökustannukset.

Liikevoitto antaa myös sijoittajille mahdollisuuden tehdä voitto-marginaalien vertailuja sellaisten yritysten välillä, jotka eivät anna erillisiä tietoja myydyistä tavaroista (joita tarvitaan bruttomarginaalianalyysin tekemiseen). Liikevoitolla mitataan, kuinka paljon käteistä liiketoimintaa heitetään pois ja jotkut pitävät sitä luotettavampana kannattavuuden mittaamana, koska on vaikeampaa käsitellä kirjanpitokysymyksiä kuin nettotulot.

Luonnollisesti, koska liikevoittomarginaali ei kata materiaalien ja työvoiman kustannuksia vaan myös hallinto- ja myyntikustannuksia, sen pitäisi olla paljon pienempi kuin bruttomarginaali.

3. Nettotulos

Voittomarginaalit muodostuvat liiketoiminnan kaikista vaiheista, mukaan lukien verot. Toisin sanoen tämä suhde vertailee nettotuloa ja myyntiä. Se on niin lähellä kuin mahdollista yhteenveto yhdestä luvusta, kuinka tehokkaasti johtajat johtavat liiketoimintaa:

Nettotulot = Nettotulot verojen / myynnin jälkeen

Jos yritys tuottaa verojen jälkeen 100 000 dollaria sen 1 miljoonan dollarin myynti, sen nettomarginaali on 10%.

Yhtiön ja yrityksen väliseen vertailukelpoisuuteen verrattava nettovoitto on esitettävä ennen vähemmistöosuuden vähentämistä ja oman pääoman lisäystä. Kaikilla yrityksillä ei ole näitä kohteita. Lisäksi sijoitustoiminnan tuotot, jotka ovat kokonaan riippuvaisia ​​johdon menestyksestä, voivat muuttua dramaattisesti vuosittain.

Jopa, kuten brutto- ja liikevoittomarginaalit, nettomarginaalit vaihtelevat toimialojen välillä.Vertaamalla yrityksen brutto- ja nettomarginaaleja voimme saada hyvän käsityksen tuottamattomista ja välittömistä kustannuksista, kuten hallinto-, rahoitus- ja markkinointikustannuksista.

Esimerkiksi kansainvälisen lentoyhtiön marginaali on vain 5 prosenttia. Sen nettomarginaali on vain hieman alhaisempi, noin 4%. Toisaalta alennuslentoyhtiöillä on paljon suurempi brutto- ja nettomarginaaliluku. Nämä erot antavat jonkinlaisen näkemyksen näille toimialoille ominaisista kustannusrakenteista: verrattuna sen isompiin, kansainvälisiin serkkuihin, alennuslentoyhtiöt käyttävät suhteellisesti enemmän asioita, kuten rahoitusta, hallintoa ja markkinointia ja suhteellisesti vähemmän esimerkiksi polttoaine- ja ohjaamomiehistön palkkoja.

Ohjelmistoliiketoiminnassa bruttomarginaalit ovat erittäin suuret, kun taas nettomarginaalit ovat huomattavasti pienemmät. Tämä osoittaa, että tämän alan markkinointi- ja hallintokustannukset ovat hyvin korkeat, kun taas myynti- ja käyttökustannukset ovat suhteellisen alhaiset.

Kun yrityksellä on suuri voittomarginaali, se tarkoittaa yleensä sitä, että sillä on myös yksi tai useampia etuja kilpailuunsa nähden. Yrityksillä, joilla on korkeat nettovoitot marginaalit, on isompi tyyny suojatakseen itsensä vaikeina aikoina. Yritykset, joilla on alhainen voittomarginaali, voivat pyyhkiä pois laskusuhdanteesta. Ja yritykset, joilla on voittomarginaalit, jotka heijastavat kilpailuetua, pystyvät parantamaan markkinaosuuttaan kovien aikojen aikana - jättäen heidät entistä paremmaksi, kun asiat parantuvat.

Bottom Line

Marginaalianalyysi on erinomainen tapa ymmärtää yritysten kannattavuutta. Se kertoo, kuinka tehokkaasti hallinto voi vähentää myyntituottoja ja kuinka paljon tilaa yrityksen on kestettävä taantuma, torjua kilpailu ja tekevät virheitä. Mutta kuten kaikki suhteet, marginaalisuhteet eivät koskaan tarjoa täydellistä tietoa. Ne ovat yhtä hyviä kuin niihin syötettyjen taloudellisten tietojen oikea-aikaisuus ja tarkkuus, ja niiden analysointi riippuu myös yrityksen teollisuuden ja sen aseman tarkastelusta suhdannevaiheessa.

Muista, että marginaalitasot korostavat yrityksiä, jotka kannattaa tarkistaa. Tietäen, että yrityksellä on bruttokate 25% tai nettotulos 5%, kertoo meille hyvin vähän ilman lisätietoja. Kuten minkä tahansa omavaraisuutemme mukaan, marginaalit kertovat meille paljon, mutta ei koko tarinaa yrityksen näkymistä.