Kiinteistösijoittajat juuri valmistunut erittäin onnistunut 2015, mutta on olemassa joitain syitä epäillä kestävän kasvavan kiinteistöarvon. Huolimatta bannerivuosista monista suurista metro-asuntomarkkinoista, jotkut ovat huolissaan kiinteistöhinnoittelun ja sijoittajien odotusten irrationaalisuudesta.

Kiinteistöjen suorituskyky

Kiinteistö on ainutlaatuinen investointi. Se voidaan koskettaa ja ihailla ja parantaa, toisin kuin varasto tai joukkovelkakirjalaina. Se myös heikentää ja vaatii kunnossapitoa, toisin kuin kulta. Kiinteistöjen suorituskyky on kuitenkin usein tiivistetty hintojen sijasta kassavirralla - kuten sanomalla, että yrityksellä oli suuri vuosi, koska sen osakekurssi kasvoi, vaikka sen liikevaihto ja tulos eivät pysy.

Usein oletetaan, että kotitalouksien hintojen nousu on hyväksi taloudelle, mutta, kuten vuosien 2003-2007 osoittama, tämä ei ole kovin hyödyllinen indikaattori. Taloilla ja huoneistoilla on markkinahinta kuin mikä tahansa muu; markkinat tuskin juhlivat, että elintarvikkeiden hinnat nousivat vuosittain 10%. Jos kiinteistöjen hinnat nousevat nopeammin kuin palkankorotukset, omistajien omistaminen ja vuokraaminen ovat vähemmän edullisia ja menot välttämättä laskevat muualla taloudessa.

Pääasiallinen syy siihen, miksi ihmiset hankkivat omaisuutta, on saada suojaa, ei ylimääräistä pääomaa. Asuminen talossa ei ole luontainen etu; se on ensisijainen tehtävä. Useimmat vuokralaiset ja asunnonomistajat hyötyvät enemmän, kun palkat kasvavat kuukausimaksuja nopeammin.

Sijoittajien hyvä uutinen, joka haluaa nostaa varallisuushintoja, sekä vuokraajat / omistajat, jotka haluavat nähdä kuukausittaisia ​​kuukausimaksuja, on selkeä jakso. Taloustieteessä ei ole muuttumatonta lakia, joka aiheuttaa asuntojen hintojen nousevan aina normaalina aikoina; kiinteistön arvo on vuokrien tuote eikä jälleenmyyntipotentiaali. Jos omaisuus - kaupallinen tai asuinrakennus - pystyy hallitsemaan korkeampia vuokria, hinnan pitäisi nousta, koska useammat toimijat kilpailevat oikeutta kerätä kyseiset vuokrat. Jos vuokrasopimukset eivät noudata hinnankorotuksia, markkinat voisivat helposti tarkastella kuplaa.

Kiinteistöt tyhjenivät kannen 2015 - Nimellisesti

Harvardin yliopiston asuntotutkimuskeskuksen tutkimuksessa todettiin, että kiinteistöarvot antoivat sijoitetun pääoman tuoton (ROI) suuremman kuin NASDAQ, S & P 500, Dow Jones, kulta tai keskimääräinen rahasto. Nimellisarvoltaan kiinteistö räjäytti kilpailija-omaisuuden kannen. Zillow-tutkimus osoitti marraskuussa 2015 3,9%: n vuotuisen nousun U.: n kotiarvoissa.

Viime vuonna valtavilla omaisuuserien hinnankorotuksilla monilla Amerikan näkyvillä kiinteistömarkkinoilla. Manhattan rikkoi hintansa neliöjalalta ennätyksellisenä vuonna lokakuussa, ja se tapasi 1 500 dollaria. New York City näki myös myyntimyynnin superluxury-markkinoillaan, mukaan lukien yli 20 myyntiä yli 30 miljoonaa dollaria.Toisen ja neljännen vuosineljänneksen aikana Manhattan-huoneistoiden myynti kasvoi 37%. New York on yksi niistä harvoista kaupungeista, joilla on alentunut hinta / tuotto-suhde.

Chicago havaitsi ennätykselliset ulkomaiset investoinnit kiinteistömarkkinoihinsa vuonna 2015. Uudet merentakaiset pääomavirrat Windy Cityyn olivat yli 3 dollaria. 3 miljardia, mikä helpottaa edellistä 2 dollarin ennätystä. 18 miljardia euroa vuonna 2013. Vaikuttavasti Chicago-sijoittajat näkivät aktivointikapasiteetilla yli 5%, enemmän kuin Manhattanin 4,1% ja San Franciscossa 4,7% vuonna 2015. Illinois menetti enemmän väestöä kuin mikään muu valtio vuoden aikana , kun netto 105 000 ihmisen ulosvirtaus, mikä on yksi syy, miksi tulotulot olivat tasainen kaikille kiinteistöille.

Ehkä ei ole markkinoita eikä Denver. Colorado pääkaupungissa oli 11 peräkkäistä kuukausia kotimarkkinoiden hinnannoususta vuonna 2015, mikä lisäsi yli 15,5 prosentin lisäystä Zillowin asuntohintoihin. Denver Post hyvitteli varastojen puutetta ja suurta tuloa uusille asukkaille arvostuksella. Taloustieteilijät kuitenkin varoittavat, että kohtuuhintaisuuden puute ja korkojen nousu ovat suuria huolenaiheita vuokralaisille ja kotiinkuljettajille vuonna 2016.

Kysymys toisen kuparin ongelmasta?

Asianomaiset analyytikot saavat vuosia 2005 ja 2006, jolloin maailmanlaajuinen kiinteistökupla oli kaikkein irrationaalisin. Kaikki eivät kuitenkaan suostu; yksi New Yorkin pundit kertoi CNBC: lle, "Kaikki myy nopeasti, joten en näe, miten voisi olla kupla." Tämä ei todellakaan ole paljon järkevää, koska transaktion nopeudella on hyvin vähän tekemistä perusrakenteiden kanssa. Mielenkiintoista on, että Amerikan vahva kiinteistöominaisuus voidaan rakentaa vuosina erittäin alhaisen korkotason ja hitaan tuottavuuden kasvun.

Jotkut hälyttävät. Carl Icahn kertoi FOX Businessille, että subprime-velka oli huonompi vuonna 2015 kuin vuonna 2007, ja että Federal Reserve ansaitsee syyllisyytensä toisen asuntokuplon luomiseen, joka "voisi olla katastrofaalinen".