Lääketeollisuus on elintärkeä osa maailmanlaajuisen väestön terveyden ja hyvinvoinnin säilyttämistä kehittämällä ja markkinoimalla hengenpelastuslääkkeitä ja lääkinnällisiä laitteita. Maailmanlaajuista teollisuutta hallitsevat amerikkalaiset ja eurooppalaiset monikansalliset yritykset. Koska nämä yritykset ovat tärkeä talouden sektori, niillä voi olla myös merkittävä vaikutus talouden terveyteen tarjoamalla vakaata tuottoa pitkällä aikavälillä. Esimerkiksi kuuden vuoden ajanjaksolla, joka päättyi 6. maaliskuuta 2015, 14 kannan S & P 500 Pharmaceutical -indeksi tuotti 22% tuottoa vuosittain. Mutta riskit ovat aina mukana palkkioissa, joten katsotaan, miten nämä pinoavat farmasian sektoria.

Riskit

Sääntelyn riski

: Lääketeollisuuteen kohdistuu suuri määrä sääntelyvaaraa, joka keskittyy pääasiassa Yhdysvaltojen elintarvike- ja lääkevirastoon (FDA) hyväksymään lääkeaineiden hyväksymisprosessiin. ja yhä kalliimpien lääkkeiden korvausmenettely. FDA: n lääkehakemuksen hylkääminen voi kaataa huomattavan osan farmaseuttisen yrityksen markkina-arvosta, vaikka farmasian jättiläisten syvä ja monipuolinen putki varmistaa, että laskeuma on tavallisesti rajoitettua (toisin kuin pieni biotekniikka, jolla on vain yksi pari huumeidenkäyttäjiä, jotka voidaan vähentää FDA: n hylkäämisellä). Vastaavasti Affordable Care Actin (paremmin tunnettu nimellä "Obamacare") epävarmuustekijöistä aiheutui sijoittajien ruokahalu pharma-varastoille kuukausia kohti vuosina 2009 ja 2010.

Binaariset tulokset huumeidenkäyttäjille

: Pharma-toimiala on ainutlaatuinen, koska sen tuotteiden ehdokkaat ovat binäärisiä tuloksia. Kliinisten tutkimusten kautta tehdyllä ja kaupallistetulla lääkeyhdistelmällä voi tuottaa satoja miljoonia tuloja ja voittoja elinaikanaan; blockbuster-huume voi tuottaa miljardeja. Flip-puoli on se, että dud-lääkekandidaatin arvo on oleellisesti nolla, mikä voi olla suuri takaisku, sillä lääkeyritysten on käytettävä paljon tekemään lääkkeitä ehdokkaidensa kautta kliinisissä kokeissa. Yksi tutkimus arvioi, että se maksaa suuria 2 dollaria. 6 miljardia kehittää uusi lääke ja voittaa FDA: n hyväksyntä. Suurin osa huumeidenkäyttäjistä ei tee sitä tiukan FDA: n hyväksyntämenettelyn kautta, joten lääkeyhtiöiden on jatkuvasti löydettävä tasapaino potentiaalisten voittajien välillä ja heikentää häviäjiä heidän huumeiden ehdokkaissaan.

Yleinen kilpailu

: FDA: n hyväksymä uusi lääke on lääkeyrityksille vain rajoitettu määrä patenttisuojaa ja markkinointivarmaa. Termi "patenttikalli" on viime vuosina tullut miltei synonyymi lääketeollisuudelle, kun otetaan huomioon niiden patenttiluokkien loppuvaiheessa olevien blockbuster-lääkkeiden määrä, joka luo tien kilpailulle vastaavien geneeristen lääkkeiden valmistajilta.Esimerkiksi vuonna 2012 yli 35 miljardin dollarin vuotuinen liikevaihto oli vaarassa lääkkeiden patentin umpeuduttua, ja yhdeksän blockbuster-huumeiden osuus tästä määrästä oli yli kolme neljäsosaa. Rahoitusyhtiöt joutuvat kohtaamaan jyrkän laskun liikevaihdon jälkeen, kun lääke menee pois patentilta ja joutuu kilpailemaan yleisestä korvaavasta, joka on saatavilla murto-osalle hinnasta. Palkkiot

Vakaat rahavirrat

: Lääkeyrityksillä on vakaa rahavirta liiketoimintaansa luonteen vuoksi. Yksilön vieressä on mahdotonta luopua reseptilääkityksestä riippumatta siitä, kuinka paljon rahaa hänellä on, varsinkin jos lääkitys on tarpeen vakavan sairauden hoitamiseksi. Koska lääkehoidon ja terveydenhuollon käyttäminen ei ole luonteeltaan harkinnanvarainen, lääkeyrityksillä on ylellisyys kassavirroille, jotka ovat tyypillisesti vakaita vuodesta toiseen. Solid taseet

: Koska ne tuottavat vakaita kassavirtoja vuosikymmenien ajan, useimmat pharma-yritykset ovat vakaita taseita, joilla on vain vähän velkaa ja runsaasti käteistä rahaa. Tämän taseen lujuuden ansiosta he voivat mennä ulos ja hankkia pienempiä bioteknologia- ja farmaseuttisia yrityksiä (ja joskus myös suuria), joilla on lupaavia huumeidenkäyttäjiä putki, jotta voidaan kompensoida tulonmenetykset epäonnistuneiden huumeiden patenttien voimassaolon päättymisestä. Hinnoittelu

: Pharma-yrityksillä on myös ennennäkemätön hinnoitteluvoima, vaikka terveydenhuollon vakuutusyhtiöillä on ollut ristiriitaa joidenkin lääkkeiden jyrkkään hintaan. Sovaldi Gilead Sciences, Inc.:ltä (GILD GILDGilead Sciences Inc72 38-1 47% Created with Highstock 4. 2. 6 ), jota käytetään hepatiitti C: n hoitoon, tavoite hinnoitteluongelmista vuonna 2014, koska se maksoi 1 000 dollaria per pilleri tai 84 000 dollaria 12-heeekkareille. Mutta se tosiseikka, että yritys voisi veloittaa niin paljon, on todiste siitä, että taivas on raja, kun asetetaan hinta hoitoon, joka voi parantaa heikentävää tai kuolemaan johtavia sairauksia. Tietenkin, kuten aiemmin todettiin, huumeet ovat kalliita osittain niiden kehityskustannusten ja korkean epäonnistumisasteen takia. Pharma-yrityksillä on suuri hinnoitteluvoima, ja vaikka tämä saattaa houkutella kritiikkiä joissakin vuosineljänneksissä, niiden osakkeenomistajat eivät todennäköisesti valittaa. Puolustautuneet ominaisuudet

: Pharma-ala on pohjimmiltaan puolustava sektori, joka pystyy kestämään suhdannevaihteluiden ylä- ja alamäkiä. Useimmat lääkeyritykset maksavat myös hyvän osingon, joka antaa osakkeenomistajille säännöllisen tuoton. S & P 500 Pharmaceuticals -indeksin 14 yrityksen keskimääräinen tuotto oli lähes 2,3% 12.3.2015 lähtien. Bottom Line

Lääkevarastoissa on riskitekijöitä, kuten sääntelyriskit, lääkkeiden binary tulokset ehdokkaita, jotka johtuvat lääkkeiden kehittämisen kustannuksista ja yleisestä kilpailusta. Näitä riskejä kompensoidaan lääkevarastojen vakailla kassavirroilla, vakailla taseilla ja hinnoittelulla. Nämä ominaisuudet ja terve osinkotuotto tekevät farmarivarastoista klassisen puolustusalueen, joka on suhteellisen immuuni taloussyklille.