Vaikka jotkut yritykset ylpeilevät velkaantumisestaan, useimmat yritykset joutuvat lainansa mukaan joko hankkimaan laitteita, rakentamaan uusia toimistoja tai leikkaamaan palkanmäärityksiä. Sijoittajalle haasteena on määritellä, onko järjestön velkataso kestävä.
Onko velalla ja itsessään haitallista? No, kyllä ​​ja ei. Joissakin tapauksissa lainanotto voi olla positiivinen merkki. Harkitse yritystä, joka haluaa rakentaa uuden tehtaan tuotteidensa kasvavan kysynnän vuoksi. Se voi joutua ottamaan lainaa tai myymään joukkovelkakirjalainoja rakennus- ja laitteistokustannusten maksamiseen, mutta se odottaa tulevaa myyntiä enemmän kuin korvaa mahdolliset vieraan pääoman menot. Ja koska korkokulut ovat verovähennyskelpoisia, velka voi olla halvempi tapa lisätä varoja kuin pääomaa.
Ongelma on, kun velan käyttö, joka tunnetaan myös vipuvaikutuksena, tulee liialliseksi. Kun korkomaksut ottavat suuren joukon huippuluokan myynnistä, yrityksellä on vähemmän rahaa markkinointiin, tutkimukseen ja kehitykseen sekä muihin tärkeisiin investointeihin.
Suuret velkaantumiset voivat tehdä yrityksistä erityisen haavoittuvia taloudellisen laskusuhdanteen aikana. Jos yritys kamppailee säännöllisten korkojen maksamisesta, sijoittajat todennäköisesti menettävät luottamuksensa ja alentavat osakekurssia. Äärimmäisissä tapauksissa konkurssista tulee erittäin todellinen mahdollisuus.
Näistä syistä maustetut sijoittajat tarkastelevat hyvää vastuuta ennen osakeomistuksen tai joukkovelkakirjojen ostamista. Yritykset voivat nopeasti koota yrityksiä tässä suhteessa, ja kauppiaat ovat kehittäneet useita suhdelukuja, jotka auttavat erottamaan terveet lainanottajat veloista.
Velka- ja velkaantumisraportit
Kaksi suosituimmista laskutoimituksista, velkaantumisaste ja velan suhde omavaraisuuteen perustuvat helposti saatavilla oleviin tietoihin yhtiön taseessa. Voit määrittää velkasuhteen yksinkertaisesti jakamalla yrityksen kokonaisvastuut kokonaisvarallisuudesta:
Velkasuhde = Yhteensä Velat / Kokonaisvarat

Luku 0, 5 tai vähemmän on ihanteellinen. Toisin sanoen enintään puolet yhtiön varoista olisi rahoitettava velalla. Todellisuudessa monet sijoittajat sietävät huomattavasti suurempia suhteita. Pääomavaltaiset teollisuudenalat, kuten raskas teollisuus, ovat enemmän riippuvaisia ​​velasta kuin esimerkiksi palvelupohjaiset yritykset ja yli 0, 7-velkasuhteet ovat yleisiä.
Kuten nimestä käy ilmi, velan suhde omavaraisuuteen verrataan yrityksen velkaa sen osakkeenomistajaksi. Se lasketaan seuraavasti:
Velkaantumisaste = Velat / osakkeenomistajat yhteensä

Jos tarkastelet peruslaskennan yhtälöä (omaisuus - velat = pääoma), saatat huomata, että nämä kaksi yhtälöä todella tarkastelevat samaa asiaa.Toisin sanoen velkasuhde 0, 5 tarkoittaa välttämättä omavaraisuusaste 1: n. Molemmissa tapauksissa alempi luku tarkoittaa yritystä, joka on vähemmän riippuvainen vieraan pääoman menetyksestä.
Vaikka molemmat suhdeluvut voivat olla hyödyllisiä työkaluja, he eivät ole ilman puutteita. Esimerkiksi molemmissa laskelmissa on lyhytaikaisia ​​velkoja numerotilassa. Useimmat sijoittajat ovat kuitenkin kiinnostuneempia pitkäaikaisista veloista. Tästä syystä jotkut kauppiaat korvaavat "kokonaisvelat" "pitkäaikaisilla veloilla", kun numeroita rypytetään.
Lisäksi jotkin velat eivät ehkä edes näy taseessa, joten ne eivät tule suhdeluvuksi. Yksi esimerkki ovat vähittäiskauppiaiden yleisesti käyttämät vuokrasopimukset. Yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita tai GAAP-standardia ei edellytetä, että yritykset raportoivat taseesta, mutta ne näkyvät alaviitteissä. Sijoittajat, jotka haluavat tarkastella tarkemmin velkaa, haluavat yhdistää tämän arvokkaan tiedon tilinpäätöksen kautta.
Korkoriski
Velkojen ja velkaantumisien suhteen suurin mahdollinen rajoitus on, että ne tarkastelevat lainan kokonaismäärää eikä yhtiön kykyä tosiasiallisesti huolehtia velkastaan. Jotkin organisaatiot voivat kantaa merkittävää velan määrää, mutta ne tuottavat tarpeeksi rahaa korkojen maksamiseen.
Lisäksi kaikki yritykset eivät lainata samaa vauhtia. Yhtiö, joka ei ole koskaan täyttänyt velvoitteitaan, voi lainata 3 prosentin korolla, kun taas sen kilpailija maksaa 6 prosentin koron.
Näiden tekijöiden huomioon ottamiseksi sijoittajat käyttävät usein koron peittoasteita. Sen sijaan, että tarkasteltaisiin velan kokonaissummaa, laskentatekijät todellisissa korkomaksuissa suhteessa liiketulokseen (pidetään yhtenä pitkän aikavälin kannattavuuden parhaista indikaattoreista). Se määritetään tällä suoraviivalla kaavalla:
Koron kattavuus = Käyttökulut / korkokulut

Tässä tapauksessa suuremmat luvut katsotaan suotuisiksi. Yleisesti ottaen 3: n ja sitä korkeammat suhteet edustavat voimakasta kykyä maksaa velkaa, vaikka täälläkin kynnys vaihtelee toimialasta toiseen.
Investointien analysointi velkasuhteiden avulla
Jotta ymmärtäisimme, miksi sijoittajat usein käyttävät useita tapoja analysoida velkaansa, katsotaan hypoteettinen yritys, Tracyn kuvakudokset. Yhtiöllä on varoja 1 miljoonalla dollarilla, velat 700 000 dollaria ja osakekannan oma pääoma yhteensä 300 000 dollaria. Tästä johtuva 2,33: n velkaantumisaste saattaa pilata joitain sijoittajat.

Velat yhteensä (700 000 dollaria) / Stockholders 'Equity ($ 300, 000) = 2. 3

Yrityksen kiinnostuksen kattavuus näyttää kuitenkin selvästi erilainen vaikutelma. Yrityksen vuotuinen liikevoitto on 300 000 dollaria ja vuosittaiset 80 000 euron korot, joten yritys pystyy maksamaan velkojia ajoissa ja käteisvaroja jäljellä muista menoista.

Käyttötehtävä ($ 300 000) / Korkomenot (80 000 dollaria) = 3. 75

Koska velkaantuminen riippuu teollisuudesta, analyytikot yleensä vertaavat velkasuhteita suorien kilpailijoiden hintoihin.Esimerkiksi kaivoslaitteiden yrityksen pääomarakenteen vertailu esimerkiksi ohjelmistokehittäjän kanssa voi johtaa vääristyneeseen näkemykseen taloudellisen terveydentilansa suhteen.
Ratioita voidaan käyttää myös tietyn yrityksen trendien seurantaan. Jos esimerkiksi korkokulut kasvavat jatkuvasti nopeammin kuin liiketulot, se voi olla merkki vaikeuksista.
Bottom Line
Vähäinen velkaantuminen on melko yleistä, mutta erittäin hyödynnettävät yritykset kohtaavat vakavia riskejä. Suuret velanmaksut syövät pois tuloista ja vaikeissa tapauksissa asettavat yrityksen vaaraan laiminlyönnistä.
Aktiiviset sijoittajat käyttävät useita eri vipuvoimasuhteita, jotta saataisiin laaja käsitys siitä, kuinka kestävät yrityksen lainat ovat. Jokainen näistä peruslaskelmista antaa erikseen jonkin verran rajoitetun kuvan yrityksen taloudellisesta vahvuudesta. Mutta kun niitä käytetään yhdessä, syntyy täydellisempi kuva - joka auttaa rikkomaan terveitä yrityksiä niistä, jotka ovat vaarallisesti velkaa.