Pääomamarkkinoilla tapahtuu kahden osapuolen välisiä liiketoimia - paikka, jossa osallistujat haluavat ostaa tai myydä vakuuden tai tehdä sopimuksen. Pääomamarkkinoiden laajentuminen globaaliksi markkina-alueeksi Internetin ja rahoitustuotteiden lisääntymisen myötä on lisännyt mahdollisuuksia maailmanlaajuiseen kauppaan, mutta se on myös lisännyt väärinkäytöksiä ja toimia, jotka tuhoavat pääoman eheyttä markkinoita. Pääomamarkkinoiden eheyden säilyttäminen on ratkaisevan tärkeää ostajille ja myyjille, jotka haluavat liittyä toisiinsa: Heidän on luotettava siihen, että tapahtuma on oikeudenmukainen ja että kummallakin osapuolella ei ole etua tai erityistä tiedonsaantia. Tapahtumien olisi perustuttava jokaiseen kotitehtäviin suoritettavaan due diligence-tutkimukseen. Tähän tutkimukseen kerätyt tiedot ovat perusta, jolla osto- tai myyntitapahtuma tehdään. Muista syistä, kuten sisäpiirintiedoista tehdyt päätökset ovat paitsi epäoikeudenmukaisia ​​myös laittomia monilla alueilla. Pääomamarkkinoiden eheyttä rikotaan, kun osallistujat käyttävät petollisia tai laittomia keinoja liiketoimensa perustaksi. Se heikentää luottamusta markkinoihin ja voi johtaa sijoittajiin välttämään niitä. Verkon käyttöönoton ja talousuutisten leviämisen jälkeen yritysuutisten levittäminen on laajemmin saatavilla. Yhdessä sääntelyn oikeudenmukaisen tiedon julkistamisen (Reg FD) kanssa sijoittajat eivät saa koskaan käyttää aineellisia tietoja, jotka eivät ole julkisia, jotka muodostavat sijoituspäätösten perustan. Kaikki vuotavat tiedot tulisi julkistaa välittömästi.

Materiaali ja muu kuin julkinen

Sanat "materiaali" ja "ei-julkinen" käytetään usein sisäpiirikaupoissa. CFA-instituutin mukaan "tieto on" materiaalia ", jos sen paljastaminen todennäköisesti vaikuttaa arvopaperin hintaan tai jos kohtuulliset sijoittajat haluavat tietää tiedot ennen investointipäätöksen tekemistä. Toisin sanoen tieto on olennaista, jos se merkittävästi muuttaisi tällä hetkellä saatavilla olevaa tietoa tietoturvasta niin, että se vaikuttaisi arvopaperin hintaan. "Ei-yleisö viittaa tietoihin, joita ei ole levitetty laajalti, kuten yrityksen verkkosivuilla, teollisuuskonferenssissa, lehdistötiedotteessa tai arvopaperipörssi-ilmoituksen kautta.

Pääomamarkkinoiden eheyden säilyttäminen

Sijoittajien on ymmärrettävä, mikä on sallittua ja mikä ei ole mahdollista pääomamarkkinoiden eheyden varmistamiseksi. Materiaalin, jolla ei ole julkista tietoa, itsessään ei tuhoa eheyttä.Mutta tietojen "käyttö" voi olla. Esimerkiksi arvopaperien tai joukkovelkakirjojen epäsuorasti ostettujen tietojen käyttö on kielletty. Epäsuora ostaminen voi olla johdannaisia ​​(swapit, optiot tai sopimukset), sijoitusrahastoissa, pörssissä kaupankäynnissä tai vaihtoehtoisissa sijoituksissa. Tietojen käyttäminen ilmoittamalla toiselle osapuolelle ja toimimalla tietoon ei myöskään ole sallittua.

Tietojen luonne tai sisältö on olennaisen tärkeää määritettäessä, onko se aineellinen vai ei. Esimerkkejä materiaalitiedoista ovat muun muassa ansiot, fuusiot ja yritysostot, uudet tuotteet ja palvelut, uudet viranomaishyväksynnät tai muutokset, johdon muutokset, konkurssit ja oikeudenkäyntimenot sekä muutamiin tuotteisiin liittyvät tiedot. Aineellisuuden määrittäminen voi myös riippua tiedon lähteestä ja siitä, kuinka tarkka ja oikea-aikainen se on.

Tutkimuspohjaiset investointipäätökset ovat avain pääomamarkkinoiden eheyden varmistamiseen. Usein sijoittajat kokoavat mosaiikkiteoriaa. Siinä missä sijoittajat keräävät ja tulkitsevat erilaisia ​​tietoja, kokoavat ja salaavat tietoja siten, että ne päätyvät lopputulokseen, joka johtaa osto- tai myyntitapahtumaan. Niin kauan kuin tiedot ovat peräisin julkisista lähteistä, sijoittaja voi käyttää mitä tahansa keräävää tietoa. Jos sijoittaja tapahtuu aineellisissa, ei-julkisissa tiedoissa, hän ei saa käyttää näitä tietoja tekemään sijoituspäätöstä. Pääomamarkkinat ovat tehokkaita; ne riippuvat tarkasta, oikea-aikaisesta ja ymmärrettävästä tiedonvälityksestä. Mutta heti, kun yksi osapuoli saa tiedon etua muiden kuin julkisten tietojen vuoksi, markkinat eivät enää ole tehokkaita ja markkinoiden eheys vaarantuu. Kaikille sijoittajille on ratkaisevan tärkeää dokumentoida tutkimustyöt ja antaa suunnitelma siitä, miten he saavat investointipäätöksensä, jos heidän liiketoimintonsa ovat kyseenalaisia.

Bottom Line

Pääomamarkkinoiden eheyttä on pidettävä erittäin tärkeäksi kaikille sijoittajille. Ilman luottamusta, että pääomamarkkinat ovat oikeudenmukaisia, ne lakkaavat olemasta. Osallistujat eivät saa käyttää mitään aineellisia, ei-julkisia tietoja sijoituspäätöksessään; sen sijaan heidän pitäisi tehdä tutkimusta käyttäen mosaiikkiteoriaa kerätäkseen erilaisia ​​tietolähteitä investointipäätteeseen pääsemiseksi.