Korkojen muutos vaikuttaa monenlaisiin rahoitustuotteisiin, joukkovelkakirjoista pankkilainoihin. Sijoitusrahastosijoitukset eivät ole eroja, joten peruskäsitys siitä, kuinka korot toimivat ja miten ne vaikuttavat salkkuunne, on tärkeä askel sen varmistamisessa, että sijoitat tuotteisiin, jotka tuottavat edelleen terveellisiä tuottoja tulevina vuosina.

Korot: Perusteet

Termiä "korko" käytetään laajalti viittaamaan Federal Reservein tai Fedin asettamaan erityiseen korkoon. Tätä kurssia kutsutaan liittovaltion varojen määräksi, mutta sitä kutsutaan myös yleiseksi kansalliseksi koroksi. Liittovaltion varat ovat korkopankit veloittavat muilta pankeilta hyvin lyhytaikaisia ​​lainoja, usein vain yön yli. Koska pankkien on suljettava joka päivä vähimmäismäärä pääomaa varallaan suhteessa lainan ansaitsemaansa rahamäärään, pankki, jolla on ylijäämävaroja, voi lainata ylimääräistä pankkiin, joka tulee lyhyeksi, niin että molemmat pankit voivat täyttää pääoman kiintiöt päivälle . Etu, jonka ensimmäinen pankki perii toiselle pankille lainanottokyvyn etuoikeuden, määräytyy liittovaltion varojen mukaan.

Tämä korko toimii perustana kaikille muille korkomaksuille. Esimerkiksi diskonttokorko on kurssi, jolla pankit voivat lainata rahaa suoraan Fediltä, ​​kun taas prime rate on korko, jonka pankit veloittavat luotettavimmilta lainanottajiltaan. Rahastojen muutokset vaikuttavat suoraan molempiin.

Korkojen muutos ei kuitenkaan päde pankkien sisäiseen talouteen. Näiden muutosten vaikutusten kompensoimiseksi pankit siirtävät kustannukset vain lainanottajilleen asuntolainojen, lainojen ja luottokorttikorkojen muodossa. Vaikka sitä ei vaadita, on hyvin todennäköistä, että pankit nostavat laina- ja luottokorkojaan, jos varojen määrä kasvaa. Jos Fed pienentää varojen määrää, on yleensä edullisempaa lainata rahaa.

Miksi korot muuttuvat?

Federal Reserve nostaa ja laskee liittovaltion varojen määrää inflaation hillitsemiseksi, mutta samalla talouden menestyminen. Jos hinnat ovat liian alhaiset, rahan lainaaminen tulee erittäin edulliseksi, mikä mahdollistaa talouden nopean tulon, mikä puolestaan ​​nostaa hintoja. Tätä kutsutaan inflaatioksi, ja syy siihen, että elokuvalehti vuonna 2015 maksaa lähes 15 dollaria, vaikka se maksaa vain 10 dollaria muutama vuosi sitten. Toisaalta, jos korot ovat liian korkeat, rahan lainaaminen tulee liian kalliiksi ja talous kärsii siitä, että yritykset eivät enää pysty rahoittamaan kasvua, eikä yksilöillä ole varaa kiinnityksiin tai autolainoihin.

Korkovaikutus velkapapereihin

Sijoitusalalla joukkovelkakirjat ovat selkein esimerkki vaikutuksista, joita korkojen muutokset voivat vaikuttaa sijoitustoiminnan tuottoihin.Joukkovelkakirjat ovat yksinkertaisesti valtion, kuntien ja yritysten liikkeeseen laskemia velkainstrumentteja varojen tuottamiseksi. Kun sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, hän lainaa rahaa liikkeeseen laskevalle yhteisöölle vastineeksi myöhempää takaisinmaksua koskevasta lupauksesta ja vuosittaisista korkomaksuista. Paljon kuin kodin asuntolainan omistajan on maksettava pankille joka kuukausi kiinteä korko kompensoimaan maksukyvyttömyysriski, joukkovelkakirjalainat saavat joukkovelkakirjalainan jaksotetut korot, joita kutsutaan kuponkimaksuiksi.

Samoin kuin muunlaiset velat, kuten lainat ja luottokortit, varojen muutokset vaikuttavat suoraan joukkolainojen korkoihin. Kun korot nousevat, aiemmin liikkeelle laskettujen joukkovelkakirjalainojen arvo pienenee. Tämä johtuu siitä, että sijoittaja, joka haluaa ostaa joukkovelkakirjalainan, ei osta 4%: n kuponkikorkoa, jos hän voisi ostaa 7%: n korkoa saman hinnan. Jotta sijoittajat kannattaisivat hankkimaan vanhempia joukkovelkakirjalainoja alhaisemmilla kuponkikorteilla, näiden joukkolainojen hinnat laskevat. Kääntäen, kun korot laskevat, aiemmin liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjalainojen arvo nousee, koska niillä on korkeampia kuponkikorkoja kuin uusilla veloilla.

Tämä vaikutus heijastuu muun tyyppisiin velkapapereihin, kuten seteleihin, seteleihin ja yrityspapereihin. Lyhyesti sanottuna, kun pankkien väliset lainat muuttuvat, se aiheuttaa ripple-vaikutusta, joka vaikuttaa kaikkiin muihin lainoihin taloudessa.

Korkovaikutus velkasuuntautuneisiin rahastoihin

Sijoitusrahastojen osalta asiat voivat muuttua hieman monimutkaisiksi salkkujensa moninaisuuden vuoksi. Velkasuuntautuneiden rahastojen osalta korkojen muutoksen vaikutus on kuitenkin suhteellisen selvä. Yleensä korkorahastot yleensä tapahtuvat hyvin, kun korkotaso laskee, koska rahastojen salkussa olevat arvopaperit ovat todennäköisesti korkeammat kuin uusien liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen arvot ja siten arvonnousu. Jos Fed nostaa korkoja, kuitenkin korkorahastot saattavat kärsiä, koska uudet joukkovelkakirjalainat, joilla on korkeammat kuponkikorot, alentavat vanhempien joukkovelkakirjojen arvoa.

Tämä sääntö pätee ainakin lyhyellä aikavälillä. Rahastosijoituksen arvo määräytyy sen nettovarallisuuden (NAV) mukaan, joka on koko salkun markkina-arvo jaettuna osakkeiden lukumäärän perusteella, mukaan lukien kaikki saadut korot tai osingot. Koska NAV perustuu osittain rahaston varojen markkina-arvoon, korottamalla korkotasolla voi olla vakava vaikutus uuden haitallisen omaisuuden hallussa olevalle joukkovelkakirjalainalle. Jos korkotaso laskee ja vanhat joukkovelkakirjalainat alkavat käydä kauppaa palkkiona, NAV voi hyppää merkittävästi. Niille, jotka haluavat lunastaa rahasto-osuudet lyhyellä aikavälillä, koronmuutokset voivat olla joko tuhoisia tai ihailtavia.

Joukkovelkakirjalainan elämässä on kuitenkin paljon tekemistä sen kanssa, kuinka paljon vaikutuskoron muutoksilla on sen arvo. Lyhytaikaiset maturiteetit, esimerkiksi vuoden sisällä, ovat paljon vähemmän todennäköisesti menettäneet tai saaneet arvoa. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan on eräpäivänä maksettava joukkovelkakirjalainan koko nimellisarvo, joka omistaa sen.Maturiteettipäivän lähestyessä joukkolainan markkina-arvo lähenee sen nimellisarvoa. Velkoja, joiden vuosiluvut ovat jäljellä kypsyyteen saakka, voi päinvastoin vaikuttaa merkittävästi muuttamalla hintoja.

Lyhytaikaisten velkojen vakauden takia rahamarkkinarahastot tai muut sijoitusrahastot, jotka sijoittavat ensisijaisesti suojattuihin, lyhytaikaisiin arvopapereihin, jotka ovat erittäin arvostettujen hallitusten tai yritysten liikkeitä, ovat vähemmän alttiita koronvaihteluiden hävityksille. Vastaavasti pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen osakkeet omistavat osakkaat ja sijoittajat saattavat pystyä rullaamaan vuoristoradan vuoristorataa, kun salkun markkina-arvo lähenee kokonaisarvostaan ​​ajan mittaan. Lisäksi korkorahastot voivat ostaa uudempia, korkeamman koron joukkovelkakirjalainoja, kun vanhat varat kypsyvät.

Onko nousevien korkojen investointi vähemmän houkuttelevaa?

Korkojen muuttuessa on selvää velkasuuntautuneiden sijoitusrahastojen kannattavuuden kannalta. Korkojen nousu voi kuitenkin johtaa sijoitusrahastojen ja muiden sijoitusten vähenemiseen yleensä. Koska vieraan pääoman kustannukset kasvavat korkojen noustessa, yksilöillä ja yrityksillä on vähemmän rahaa salkkuihinsa. Tämä tarkoittaa, että sijoitusrahastoilla on vähemmän pääomaa työskennellä, mikä vaikeuttaa tuottaa terveellisiä tuottoja. Lisäksi osakemarkkinat katoavat, kun korot nousevat, mikä vahingoittaa sekä yksittäisten osakkeiden että osakekannan osakkeenomistajia.