Pörssinoteerattuja rahastoja (ETF) kuvataan kerran investointilohkon uusiksi lapsiksi, mutta tänään ne antavat perinteisille sijoitusrahastoille rahansa. Sekä ETF: t että sijoitusrahasto ovat sijoittajille toteuttamiskelpoisia valintoja. Mutta monien sijoitusrahastojen ja ETF: iden markkinoilla on tärkeää, että sijoittajat ymmärtävät tuotteiden väliset erot ja varmistavat, että he tekevät asianmukaisia ​​sijoituspäätöksiä. Sijoitusrahasto vs. ETF-keskusteluissa sijoittajien on otettava huomioon samat samankaltaiset piirteet samoin kuin erot niiden välillä, kun he päättävät käyttää. Lue lisää saadaksesi lisätietoja.

Rahastojen oikeudellinen rakenne

Molemmat sijoitusrahastojen ja ETF: t voivat vaihdella laillisen rakenteensa mukaan. Sijoitusrahastoja voidaan tyypillisesti jakaa kahteen tyyppiin.

• Avoimet varat

  Nämä rahastot hallitsevat rahastomarkkinoita hallitseman volyymin ja omaisuuden suhteen. Avoimilla rahastoilla rahasto-osuuksien ostot ja myynnit tapahtuvat suoraan sijoittajien ja rahastoyhtiön välillä.

  Rahaston liikkeeseen laskemien osakkeiden lukumäärää ei ole rajoitettu; kun useammat sijoittajat ostavat rahastoon, lisätään osakkeita. Liittovaltion määräyksissä edellytetään päivittäistä arvostusmenetelmää, jota kutsutaan markkinalähtöiseksi markkinoiksi, joka sopeuttaa rahaston osakekohtaista hintaa vastaamaan salkun (omaisuuserän) arvon muutoksia. Omien osakkeiden määrä ei vaikuta yksittäisten osakkeiden arvoon.

• Suljettuja rahastoja

  Nämä varat antavat vain tietyn määrän osakkeita ja eivät anna uusia osakkeita sijoittajien kysynnän kasvaessa. Hintoja ei ole määritetty rahaston nettoarvosta (NAV), mutta ne ovat riippuvaisia ​​sijoittajien kysynnästä. Osakkeiden ostot tehdään usein palkkiona tai alennuksena NAV: lle.

Etsitkö sijoituksia ETF-rahastoihin vai sijoitusrahastoihin? Katso, mikä online-välittäjä tarjoaa parhaan ETF: n ja Mutual Fund Screenerin täältä.

ETF: n oikeudellinen rakenne

ETF: llä on yksi kolmesta rakenteesta:

• Exchange-Traded Open-End Index Sijoitusrahasto

  Tämä rahasto on rekisteröity SEC: n sijoitusyhtiölain 1940 mukaisesti. sijoitetaan uudelleen vastaanottopäivänä ja maksetaan osakkeenomistajille käteisellä joka neljäs vuosi. Arvopaperilaina on sallittua ja rahastosta voidaan käyttää johdannaisia.

• Pörssinoteeratut sijoitusrahasto (UIT)

  Pörssissä kaupankäynnin kohteena olevat UIT: t määräytyvät myös vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukaan, mutta niiden on pyrittävä täydellisesti jäljentämään omat indeksit, rajoittamaan sijoituksia yhteen numeroon 25 prosenttiin tai vähemmän ja asettaa lisäpainotusrajoituksia hajautetuille ja ei-monipuolisille varoille. UIT: t eivät automaattisesti investoi osinkoja, vaan maksavat osinkoja neljännesvuosittain. Joitakin esimerkkejä tästä rakenteesta ovat QQQQ ja Dow DIAMONDS (DIA).

• Exchange-Traded Grantor Trust

  Tämäntyyppinen ETF on hyvin samankaltainen kuin suljettu rahasto, mutta toisin kuin ETF ja closed-end-sijoitusrahasto, sijoittaja omistaa ETF: n sijoittautuneiden yritysten taustalla olevat osakkeet mukaan lukien osakkeenomistajan äänioikeus. Rahaston kokoonpano ei muutu; osinkoja ei sijoiteta uudelleen vaan sijataan suoraan osakkeenomistajille. Sijoittajien on vaihdettava 100 osakekohtaista erää. Holding-yhtiön talletustodistukset (HOLDR) ovat esimerkki tällaisesta ETF: stä.

Kauppaprosessi

ETF: t tarjoavat suurempaa joustavuutta kuin sijoitusrahastot kaupankäynnissä. Ostot ja myynnit tapahtuvat suoraan sijoittajien ja rahaston välillä. Rahaston hintaa ei ole määritetty pankkipäivään saakka, kun nettoarvo (NAV) on määritetty. ETF on vertailun vuoksi luonut tai lunastanut suuret erät institutionaalisten sijoittajien kesken ja osakekauppa koko päivän ajan sijoittajien kaltaisten osakkeiden kesken.

Kuten varastossa, ETF: itä voidaan myydä lyhyeksi. Nämä säännökset ovat tärkeitä kauppiaille ja keinottelijoille, mutta eivät kiinnosta lainkaan pitkäaikaisia ​​sijoittajia. Mutta koska markkinat hinnoittelevat jatkuvasti ETF: itä, on mahdollista, että kaupankäynti tapahtuu muulla hinnalla kuin todellisella NAV: llä, mikä saattaa tarjota mahdollisuuden arbitraaseihin.

Kulut

Indeksoidun strategian passiivisuuden vuoksi useimpien ETF: iden sisäiset kulut ovat huomattavasti pienemmät kuin useat sijoitusrahastojen. Yli 1 900 käytettävissä olevasta ETF: stä kuluraportit vaihtelivat noin. 10% - 1. 25%. Vertailun vuoksi rahaston alhaisimmat palkkiot vaihtelevat. 01% - yli 10% vuodessa muille rahastoille.

Toinen kustannus, joka on otettava huomioon, on tuotteen hankintakustannukset, jos sellaisia ​​on. Sijoitusrahastoja voidaan usein hankkia NAV: llä tai irrottaa kuormituksista, mutta monet (ne ovat usein välittäjän myymiä) sisältävät niihin liittyviä palkkioita ja kuormia, joista osa on jopa 8,5%. ETF-ostot eivät sisällä välittäjäkuormia.

Kummassakin tapauksessa arvioidaan yleensä ylimääräisiä tapahtumamaksuja, mutta hinnoittelu riippuu pitkälti tilisi koosta, ostojen koosta ja kunkin välitysyrityksen hinnoittelusuunnitelmasta. Asiakaskunnat, jotka pitävät institutionaalisia tilejä asiakkailleen, hyötyvät yleensä alhaisemmista kaupankäyntikuluista, jopa alle 9 dollaria. 95 per ETF-osto tai 20 dollaria sijoitusrahastoihin. Lisäkustannuksia olisi harkittava, jos aiot käyttää dollarin kustannuslaskentaa rahastojen tai ETF: ien ostamiseen, sillä ETF: n usein tapahtuva kaupankäynti saattaa merkittävästi nostaa palkkioita ja kompensoida alhaisempien palkkioiden seuraukset.

Verojen edut ja haitat

ETF: t tarjoavat veroetuja sijoittajille. Koska passiivisesti hallinnoitavat salkut, ETF: t (ja indeksirahasto) pyrkivät saavuttamaan vähemmän myyntivoittoja kuin aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastoja. ETF: t ovat verotuksellisempia kuin sijoitusrahastot, koska ne luodaan ja lunastetaan. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja lunastaa 50 000 dollaria perinteisestä Standard & Poor's 500 -indeksistä (S & P 500).Rahaston tulee maksaa se sijoittajalle 50 000 dollarin arvosta. Jos arvostettuja osakkeita myydään vapauttamaan sijoittajan käteisvaroja, rahasto kertoo tämän voiton, joka jaetaan osakkeenomistajille ennen vuoden loppua. Tämän seurauksena osakkeenomistajat maksavat rahastoon sisältyvän liikevaihdon verot. Jos ETF-osakkeenomistaja haluaa lunastaa 50 000 dollaria, ETF ei myy varastossa olevia varoja. Sen sijaan se tarjoaa osakkeenomistajille "luontaissuorituksia", jotka rajoittavat mahdollisuutta maksaa myyntivoittoja.

Likviditeetti

Maksuvalmius mitataan yleensä päivittäisen kaupan volyymilla, joka ilmaistaan ​​yleensä päivittäin vaihdettavien osakkeiden lukumääränä. Liikaa kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit ovat epälikvidejä ja niillä on suurempi hajonta ja volatiliteetti. Kun kiinnostus ja vähäinen kaupankäyntimäärät ovat vähäisiä, levikki kasvaa, mikä aiheuttaa ostajalle hinnanmaksun ja pakottaa myyjän hinnanalennuksen saadakseen myydyn arvopaperin. ETF: t ovat suurimmaksi osaksi immuuneja tähän. ETF-likviditeetti ei liity sen päivittäiseen kaupankäyntimäärään, vaan indeksiin sisältyvien varojen likviditeettiin.

Laaja-alaiset indeksit, joilla on merkittävät varat ja kaupankäynnin volyymit, ovat maksuvalmiutta. Saat kapeat ETF-luokat tai jopa maakohtaiset tuotteet, joilla on suhteellisen pienet varojen määrät ja joita käydään liian vähän, ETF-likviditeetti voi kuivua vakavissa markkinaolosuhteissa, joten voit halutessasi päästä eroon ETF-rahastoista, jotka seuraavat ohuita markkinoita tai joilla on hyvin muutamia kohde-etuutena olevia arvopapereita tai pieniä markkinakorkkejä.

ETF: n säilyvyys

ETF: iin sijoittaminen on se, että rahastoyhtiöt menevät rintamaan. Kun yhä useammat tuotevalmistajat tulevat markkinoille, sponsoroijien taloudellinen terveys ja pitkäikäisyys ovat entistä tärkeämmässä asemassa. Sijoittajat eivät saisi sijoittaa ETF: ihin sellaiselle yhtiölle, joka todennäköisesti katoaa, mikä pakottaa suunnittelemattomia varojen likvidaatiota. Tulokset sijoittajille, joilla on tällaisia ​​varoja verotettavaan tiliinsä, voivat olla epätoivoinen verotettava tapahtuma. Valitettavasti on mahdotonta arvioida ETF-yrityksen käynnistämisen taloudellista elinkelpoisuutta, sillä monet ovat yksityisiä. Siksi sinun pitäisi rajoittaa ETF-investointisi vakiintuneille palveluntarjoajille tai markkinavoimijoille, jotta se olisi turvallista.

Bottom Line

Kun tuotteet on irrotettu, sijoittajat hyötyvät yleensä lisääntyneistä valinnoista ja paremmista tuote- ja hintakilpailujen vaihteluista palveluntarjoajien kesken. On tärkeää huomata ETF: iden ja sijoitusrahastojen väliset erot ja miten nämä erot saattavat vaikuttaa pääomaan ja investointiprosesseihin.